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    2019年煤炭行业十大猜想

    来源:中国煤炭资源网  撰稿人:  发布时间:2018年12月25日 浏览:
    摘要:

      平安证券日前发布了年度猜新/猜心系列报告之:2019年煤炭行业十大猜想。具体十大猜想如下:

      猜想一:煤炭产能产量继续释放。预计煤炭产能产量继续提升,全年去产能1亿吨,新增产能1.5亿吨,净增产能5000万吨;煤炭产量有望达到37.5亿吨,增长约1亿吨。

      猜想二:煤炭需求或将小幅增长。全球宏观经济增速或将放缓,煤炭需求增速也将回落,预计全年煤炭消费约为40亿吨,增长1.7%。需求增速放缓,煤炭供需平衡偏松。

      猜想三:电力消费仍是增长来源。预计电力消费22亿吨,增长0.9亿吨(4.2%);钢铁、建材行业煤炭消费持平,分别为6.4亿吨、5亿吨;化工消费3.1亿吨,增长0.2亿吨(g%)。

      猜想四:煤炭进口或将有所收紧。随着煤炭产能继续释放,国内供给侧边际效应减弱,但进口量对国内煤炭供需平衡的边际支撑加强。2019年,预计煤炭进口或低于27亿吨,大概率在2.0-2.5亿吨。

      猜想五:区域性时段性缺口缓解。2015年以来,煤炭月度消费量在2.7-3.54亿吨之间,最高与最低之间差084亿吨。其中用煤高峰主要集中在冬夏两季。随着运力大幅提升,库存进一步由坑口向港口和电厂转移,淡季存煤,旺季用煤,19年预计区域性时段性供需缺口缓解。

      猜想六:动力煤价格中枢或下降。在整体供需平衡偏松、电厂亏损画扩大的情况下,动力煤价格中枢或下降30-50元/吨,其中长协煤将回到绿色区间(500-535元/吨),月度长协价和现货价格中枢将回到黄色区间(570-600元/吨)。

      猜想七:焦煤焦炭价格维持高位。焦煤长协价上调稳定市场预期,山西焦煤与23家长协客户签订煤炭产品合同量为3609万吨,对部分煤种长协价格实行上调。焦炭供给侧改革仍将发力,焦化行业仍面临产能过剩和环保问题,19年焦化供给侧改革或进入攻坚期,支撑焦炭价格。

      猜想八:产业链利润将重新分配。16年以来,动力煤板块利润由占煤炭一电力产业链利润的不到30%增长到70%以上:煤焦钢产业链也由大幅亏损到获取高额利润。预计动力煤产业链利润将向下游(电力、化工)转移,而煤焦钢产业链利润将向上游(焦煤、焦炭)转移;动力煤价格中枢将会下移,焦煤、焦炭价格维持高位。

      猜想九:煤炭生产消费逐步西移。煤炭产量继续向西部集中,截止18年6月,西部六省(晋陕蒙甘宁新)生产产能占全国比例70.5%(17年6月占比68%),在建产能中西部占83%。西部用电增速快于全国平均水平,广西、西藏、内蒙古、重庆、四川、甘肃、安徽、湖北、湖南、江西保持两位数增长。西部跨区送电大幅提升,降低沿海煤电负荷。

      猜想十:更积极稳妥推进去杠杆。煤炭行业去杠杆稳步推进,行业资产负债率逐年下降。2018年10月末,煤炭采选业资产负债率为6543%,较17年底下降了237个百分点,较16年底下降了411个百分点。虽然煤炭开采和洗选业负债率有所下降,但仍处于较高水平。预计19年债转股等降杠杆措施将继续积极稳妥推进。

      2018年,煤炭供需平衡整体呈现前紧后松态势。2018年的煤炭市场“淡季不淡”“旺季不旺”,虽然受进口煤政策等因素影响有所波动,但相较于2016年、2017年煤炭波动幅度明显减小。针对明年动力煤价格走势,业内人士普遍认为明年动力煤价中枢将小幅下移。

      其中方正中期期货分析认为,当前市场普遍关注的环保、安全检查等已经成为常态,煤炭企业早已处之泰然。今年以来,进口煤政策成为行情的助推器,在几次的行情扭转中起到了重要作用。展望明年,动力煤价格将呈现先抑后扬、全年维持振荡偏弱重心下移的行情,主要运行区间在480—640元/吨。

      有相关人士也指出,经过两年的高位运行,2019年煤炭市场在宏观经济趋弱、煤炭产量增加、消费弱势平稳,铁路运力增长、能源需求下滑等综合因素的作用下,煤炭供需形势将由紧平衡状态向宽松转变。2019年动力煤价格平均价格较上年度或有所回落。

      对于2019年动力煤价格走势,在11月15日由中国煤炭资源网主办的“2018年(第六届)国际动力煤资源与市场高峰论坛”会议上,汾渭能源副总经理刘新华表示,预计2019年动力煤产能加速释放,供应能力继续提高,产量保持增势。2019年动力煤供需总体偏宽松,预计全年动力煤价格重心下移,波动幅度进一步收窄。

      此外,平安证券最新年度策略报告也指出,2019年,全球宏观经济增速或将放缓,能源需求增速也将回落。预测2019年电力消费增速趋缓,钢铁、建材行业煤炭消费持平,化工消费增速有所上涨。整体而言,供给侧改革成果显著,而产业链某一环节获得远高于其他环节的收益,这种利润分配方式是不可长期持续的。预计2019年动力煤价格中枢将会下移。

      临近年末,汾渭能源适时推出“2018年中国炼焦煤市场分析及2019年预测”、“2018年中国动力煤市场分析及2019年预测”报告,对2018年市场及影响煤炭行业发展和市场运行的重要政策加以梳理和解读,并对2019年政策演变及对煤炭市场的影响做出分析预测,同时对2019年的煤炭市场从宏观和行业环境、供需、价格、物流运输、进出口等方面做出详细的分析预测。

    责任编辑:上游
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